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영어

This study analyzed the effect on BTD, difference in accounting profit-taxationincome, depending on the difference among LEV, RND, ROA, and performed apositive analysis about the relationship on a BTD of trait variables, by usingregression model. This study used financial models from listing year (0) to twoyears after listing over 201 sample businesses, new IPO businesses listed inKOSDAQ market, as December settlement businesses. The results of this empirical research are as followings. First, in the listing year(0), the group with comparatively large business SIZE and the group with smallROA had a high BTD. For one year after listing, the business with comparativelylarge property scale, high IA and EX, and the business with small AC and ROAhad a large scale of BTD use. Second, as for the relationship between a financialtrait variable and BTD, the lower the LEV, the higher the BTD in listing year(0) was, but after two years from listing, the higher the LEV, the higher theBTD was. The higher the RND, the higher the BTD was, but after two yearsfrom listing, the lower the RND, the higher the BTD was. Until two years fromlisting year (0), the lower ROA, the higher the BTD was. As a result of theanalysis, targeting at small and medium business, in the listing year (0), the lowerdebt rate and profits, the higher the BTD was. It means that the lower the debtrate and profits, the higher the BTD was. After one year from listing, asignificant result didn’t appear. As a result of the analysis, targeting at largebusinesses, from listing year (0) to listing +1year, the lower the LEV, thehigher the BTD was, but in listing year + 2 years, the higher the LEV, thehigher the BTD was. From listing year (0) to two years from listing the lowerthe RND, the higher the BTD was. In addition, from listing year (0) the lowerthe ROA continuously, the higher the BTD was. As a summary, the business dangerous in supervision because of a high debt rate will have a high BTD dueto application of rigid accounting standard and due to tax modification such asloss non-calculation, and the business with low profit will have a high BTD. On the basis of precedent studies, targeting at a new listing business, thisstudy intended to analyze the change over the effect on BTD of financial traitfrom the listing year to a certain period and present additional positive evidenceover precedent studies. It has a meaning that this study expanded precedentstudies by analyzing the changes and by using a variety of financial traitvariables related to burdened amount of corporation tax.

한국어

본 연구에서는 재무적 특성변수인 부채비율, 연구개발집약도, 총자산순이익율의 차이에 따라 회 계이익과 과세소득의 차이인 일시적차이(BTD)에 어떠한 변화를 갖는지를 분석하고, 특성변수가 일시적차이에 미치는 관련성을 회귀모형을 이용하여 실증분석하였다. 12월 결산기업으로서 2007년부터 2010년까지 코스닥시장에 상장되어 있는 신규 IPO 기업 201개 표본기업에 대하여 상 장년(0)부터 상장 후 2년까지 재무자료를 이용하였다. 실증분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 상장년도(0)에는 기업규모가 비교적 큰 집단, 총자산순이 익율이 낮은 집단에서 일시적 차이(BTD)가 높게 나타났다. 상장 후 1년은 자산규모가 비교적 크 고 총자산순이익율이 적은 기업에서 일시적 차이(BTD)를 이용하는 규모가 큰 것으로 나타났다. 둘째, 표본기업 전체를 대상으로 한 재무적 특성변수와 일시적 차이의 관계에서 부채비율은 상 장년도(0)에 낮을수록 일시적 차이가 크게 나타났으나, 상장 후 2년에는 높을수록 일시적 차이가 큰것으로 나타났다. 연구개발비율은 상장년도(0)에 높을수록 일시적 차이가 크게 나타났으나 상 장 후2년에서는 낮을수록 큰 것으로 나타났다. 총자산순이익율은 상장년도(0)부터 상장 후 2년 까지 지속적으로 낮을수록 일시적 차이가 크다는 것을 알 수 있다. 중소기업을 대상으로 한 분석 결과, 상장년도(0)에서는 부채비율과 수익성이 낮을수록 일시적 차이가 큰 것으로 나타났다. 부 채비율과 수익성이 낮을수록 일시적 차이가 크다는 것을 알 수 있다. 상장 1년 이후에는 유의적 인 결과가 나타나지않았다. 대기업을 대상으로 한 분석결과, 부채비율은 상장년도(0)부터 상장 +1년까지는 낮을수록 일시적 차이가 증가하였으나 상장 +2년에는 높을수록 증가하였다. 연구개 발집약도는 상장년도(0)부터상장 후 2년까지 낮을수록 일시적 차이가 큰 것을 알 수 있으며, 또 한 총자산이익율은 상장년도(0)부터 지속적으로 낮을수록 일시적 차이가 크다는 것을 알 수 있 다. 분석결과를 종합하면, 부채비율이 높아서 감사위험이 높은 기업은 엄격한 회계기준을 적용 으로 손금불산입의 세무조정 등에 의해일시적 차이가 클 것이라는 예측과 수익성이 낮은 기업에 서 일시적 차이가 크게 나타나는 것으로볼 수 있다. 본 연구에서는 선행연구를 토대로 신규상장기업을 대상으로 상장년도부터 상장 후 일정기간 동 안 재무적 특성이 일시적 차이(BTD)에 미치는 영향에 대한 변화를 분석함으로써 선행연구에 대 한 추가적인 실증증거를 제시하고자 하였다. 법인세부담액에 관련된 다양한 재무적 특성변수를 이용하여 분석함으로써 선행연구를 확장하였다는 점에서 의의가 있다.