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영어

This study investigates into funding and cash flows and distribution of risk through PF projects in large scale urban multi-purpose projects in recent Japan that has searched for various funding systems in the project of developing real estate like UR. It has been studied a variety of research about funding system and use of assets in recession because it had experienced a sudden fall of asset and the bubble of real estate prior to Korea. It is more technical than Korea on dealing with risk in pertinent business and more cautious on reviewing the potential of business and has a major features in joint venture system to accumulate cash or distribute risk, combinations between direct and indirect finance, involving government or public organizations like UR and so on.

한국어

본 연구는 ‘도시 재생’등 부동산 개발 사업에서 다양한 자금 조달 방식을 모색해온 선진국 일본의 사례를 통해 도시 재생 사업에서 PF를 통한 자금 구성 및 투자 형태, 사업 참여자, 리스크의 분산 등을 연구하는데 있다.또한 기존의 자금 조달 방식의 개선을 유도하며 지속적이며 항구적인 변화를 통해서 안정적인 자금 조달 구조로 이끄는데 기초적인 연구로써 활용하는데 그 목적이 있다. 일본의 경우 우리나라보다 먼저 부동산 버블과 자산 가치의 폭락을 경험함으로써 불황의 시기에 자산의 운용과 자금의 조달 등에 대한 다양한 연구가 진행 되어 왔으며, 특히 해당 사업의 리스크관리 면에서 우리나라보다 전문적인 면이 있으며, 사업성 검토 분야에서 또한 신중하다고 할 수 있다. 부동산 프로젝트 파이낸싱은 기존의 건축사업에서 이루어지던 건축주 위주의 자금 조달과 건설이 아닌 금융, 정부, 시공사, 시행사 등 다양한 주체가 투자에 의해서 결합하는 사업인 만큼 이러한 주체들을 효과적으로 결합하고 운용하기 위한 다양한 연구가 필요하다.