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영어

Recently, the rapid change of international environment has affected corporate management, especially in tourism industry. The exchange rate of US dollar is an important factor in the movement of tourists. Fluctuation in the exchange rate of US dollar is much related to the sales of tourism companies. In this research, we investigated the representative corporations in tourism industry that are airline, hotel, and tourism companies, and analyzed the effect of US dollar exchange rate on the management of representative corporations. We used the quarterly net sales of the representative companies and the quarterly exchange rate of US dollar as basic time series data for the analysis. The period of time series data for this analysis is recent 5 years. This study analyzed empirically the relationship of exchange rate and tourism company sales using VAR Model. It employs the vector autoregression, impulse response function and variance decomposition using quarterly sales figure and foreign exchange rate with the representative corporations in tourism industry. It shows following main results. First, from basic statistic analysis, both US dollar exchange rate and quarterly sales figure have unit roots. Second, there is at least one cointegration between them. In addition, we find that the sales figure of tourism corporation has the strong reverse movement of US dollar exchange rate.

한국어

관광산업 분야에서의 국제적 환경 변화는 최근 더욱 심해지는 추세에 놓여 있다. 특히 외국인 및 내국인의 입출국과 관련하여 원/달러 환율은 관광객의 이동에 매우 중요한 하 나의 요인으로 작용하고 있다. 따라서 환율의 변동이 국내 관광기업들의 매출액 등에 어 떠한 형태로든 영향을 미칠 수밖에 없는 상황에 놓여 있다고 할 수 있다. 본 연구에서는 국내 관광산업분야 기업들 중 항공업, 호텔업, 여행업에 속한 대표 기업 들의 재무자료를 바탕으로 환율 변동과 관광기업 매출액 사이의 상관관계를 VAR모형을 이용하여 실증적 분석을 실시하였다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 관광기업 분기별 평균 매출액 및 대미 환율 자료의 1차 차분시계열자료의 안정성 검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 둘째, 대미환율과 관광 기업 분기별 평균 매 출액 간에는 공적분관계가 존재하였다. 셋째, 대미 환율의 변화와 관광기업 분기 매출액 간에 그레인저 인과관계가 존재하였다. 넷째, 최근 5년간의 관광 기업 분기별 평균 매출 액과 대미 환율 간에 상호 영향력이 있음을 알 수 있었다. 이상의 최근 5년간 대미환율과 관광관련 기업의 평균 매출액 간의 관련성에 관한 실증분석 결과를 종합해 볼 때, 과거의 분기별 대미 환율 값과 관광기업 매출액 간에 강한 음(-)의 관계가 있음을 알 수 있다.