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영어

The purposes of this study are figuring out factors that affect cash conversion cycle which measures the effectiveness of a company’s working capital management and identifying the relationship between efficient management of cash conversion cycle and corporate performance in practice. The other model used to verify the reaction of corporate profitability on cash conversion cycle. For dependent variables, return of asset showing accounting performance and annualized holding period return of equity showing both return on equity and market performance were used. As a result of empirical analysis on the model of the profitable reaction to the cash conversion cycle, the cash conversion cycle turned out to be a statistically significant. Individual components, receivable collection period, inventory conversion period and payable payment period, show results that are statistically significant for the two profitability indicators. This shows that managing working capital with making receivable collection period and inventory conversion period short and payable deferral period long may increase corporate profitability.

한국어

본 연구는 기업의 운전자본관리의 효율성을 측정하는 현금전환주기가 기업의 성과를 현실적으로 설명하는지를 규명하는 데 있다. 현금전환주기에 대한 기업수익성의 반응을 검정하는 모형으로 종속변수는 회계적 성과를 나타내는 총자산수익률, 자기자본수익률과 시장성과를 나타내는 연간보유주가수익률을 사용하였다. 분석결과 현금전환주기가 짧을수록 기업의 수익성이 높아진다는 연구가설을 지지하는 것으로 나타났다. 개별구성요소인 매출채권회수기간, 재고자산보유기간, 매입채무결제기간도 두 수익성지표에 대하여 통계적으로 유의한 영향을 미치는 결과를 보여주고 있다. 이것은 매출채권회수기간과 재고자산보유기간은 짧게 매입채무결제기간은 길게 하여 운전자본관리를 하는 것이 기업의 수익성을 제고할 수 있다는 결과를 보여주고 있다.