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영어

The purpose of this paper is to describe background and current status, and propose the needs of weather derivatives and catastrophe bonds in Korea. Businesses are considerably exposed to the risks associated with weather conditions. Weather risks are the uncertainty in cash flows and/or earnings caused by noncatastrophic weather events such as temperature, rainfall, snowfall, and wind, etc. Not only energy and power industries but also agriculture, logistics, construction, tourism businesses are directly or indirectly affected by weather. Weather derivatives are financial products designed to manage weather risks. A weather derivative is a contract between two parties which designates how payment will be exchanged depending on certain meterological conditions during the contract period. Catastrophe-related risks are the risks caused by hurricanes, tornadoes, windstorms, among others. Catastrophe bonds (CAT bonds) are financial products developed to financing catastrophic losses. The empirical findings in developed countries report that the financial products such as weather derivatives and CAT bonds enable the businesses to increase cash flows and earnings and decrease their variabilities. This paper proposes that we must develop the financial products to satisfy the needs of businesses in many sectors.

한국어

기후변화로 인한 기상이변은 전세계 경제주체에 리스크 요인으로 대두되고 있고, 우리 나라 역시 기상이변의 발생빈도와 규모가 확대되는 추세이다. 본고의 목적은 기후변화에 따르는 기업리스크를 관리할 수 있는 금융상품 중 선진국에서 이용되고 있는 날씨 파생상 품과 대재해채권(혹은 캣본드)의 특성을 파악하고, 우리나라에 적용할 수 있는 방안을 살 펴보는 것이다. 날씨 파생상품은 특정한 지역에서 특정기간 동안 발생하는 기온·강우량·적설량 등의 날 씨 현상을 지수화하여 거래하는 파생상품이다. 날씨 파생상품은 발생확률이 높지만 피해 정도가 낮은 날씨위험을 대상으로, 이상기후에 따른 매출위험을 관리하는 수단이다. 대재 해채권은 발생확률이 매우 낮지만 피해정도가 큰 자연재해를 보상하는 보험연계증권이다. 날씨 파생상품을 이용하면 이익이 증가하고 변동성(위험)이 감소하는 효과가 있다. 설문 조사 결과 외국에서는 날씨 파생상품을 이용한 응답자들의 86%가 이 금융상품이 위험을 관리하는데 유용하다고 응답하였다. 그러나 아직 많은 기업들은 기후변화에 따르는 위험 에 대비한 이러한 상품을 몰랐거나 친숙하지 않은 것으로 응답하였다. 우리나라 역시 기 후변화 위험을 줄이기 위한 실제적인 투자는 매우 낮게 나타났다. 우리나라에서도 날씨 파생상품과 대재해채권이 빨리 개발되고, 많은 기업들이 사용할 수 있도록 정부, 거래소, 협회 등의 적극적인 홍보와 마케팅이 요구된다.