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영어

This study is an empirical study on the effects between the Korean and Taiwan stock market around 20110311 earthquake in Japan. We examine the interdependence of the Korean and Taiwan stock market around 20110311 earthquake in Japan for 84 daily data from January 3, 2011 to May 18, 2011. We employ impulse response function based on VAR model as well as variance decomposition after unit root tests and cointegration test. The finding that many macro time series may contain a unit root has spurred the development of the theory of non-stationary time series analysis. Engle and Granger (1987) pointed out that a linear combination of two ro more non-stationary series may be stationary. If such a stationary linear combination exists, the non-stationary time series are said to be cointegrated. This research showed following main results. First, from basic statistic analysis, both the Korean and Taiwan stock market around 20110311 earthquake in Japan has unit roots, Second, there is at least one cointegration between them.

한국어

이 논문은 2011년 3월 11일 금요일 오후 2시 46분에 동북부 지역에 규모 9.0의 강진과 쓰나미가 강타한 20110311 일본 대지진이 한국주식시장의 지표인 KOSPI지수와 대만주식시장의 지표인 TSEC weighted index에 미친 영향을 분석하고 두 주식시장이 어떻게 연계되어 있으며 그들 시장간 영향력의 정도를 분석한 연구이다. 이본 연구에 사용할 자료는 2011년 3월 11일 일본 대지진 전후 총 84개의 KOSPI지수와 TSEC weighted index 자료를 사용하여 분석하였다. 이 연구에서 사용한 차분자료로는 자연로그 수익률 자료를 사용하였다. 이 연구에 사용된 연구 모형으로는 시계열의 안정성 여부의 판정을 위한 단위근 검정과 공적분(cointegration)검정을 하였고, 상호영향력 분석을 위한 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법을 이용하였다. 이 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 한국의 KOSPI지수와 대만의 TSEC weighted index 자료의 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과 주가는 불안정적인 것으로 나타났고, 한국의 KOSPI지수와 대만의 TSEC weighted index 자료의 1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 또한 한국의 KOSPI지수와 대만의 TSEC weighted index 자료간에는 공적분관계가 존재하고, 한국의 KOSPI지수와 대만의 TSEC weighted index 자료간 상호영향력에 있어서 20110311 일본 대지진 이후로 TSEC weighted index의 영향이 전에 비하여 크게 영향을 미침을 알 수 있었다.