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영어

Stock prices are influenced by the inside factors of enterprises as well as macroeconomic factors which affect the management circumstance of enterprises. Macroeconomic variables like interest rates, exchange rate, international oil price, international balance of payment, and industrial product index are correlated with the management circumstance of whole enterprises and can be used as a starting point to expect the economic growth and economic stability. Moreover, these variables may offer basic data for the movement of stock market. Therefore, this study tries to find the important and common macroeconomic variables and then these variables are used for empirical test of the stock prices formation as if APM does.

한국어

주가는 기업의 내적요인 못지않게 기업의 경영여건을 결정짓는 거시경제변수와도 밀접한 상관관계를 갖는다. 즉, 거시경제변수인 금리, 환율, 국제유가, 국제수지, 산업생산지수 등은 개별기업이 아닌 전체기업의 경영여건과 관련되어 경제전반의 성장성, 안전성 등을 예측하는 출발점이 되므로 증권시장의 전반적인 움직임에 대한 기초자료를 제공한다고 할 수 있다. 따라서 본 연구는 알려지지 않은 유의적인 공통요인에 관련된 경제변수를 찾아냄으로써 공통요인이 어떠한 경제적 의미를 갖고 있으며 주가에 어떻게 영향을 미치는 가에 관한 연구로 APM을 이용하고 있다. 즉, 주가가 거시적 경제변수들에 의해 어떻게 영향을 받는가를 실증적으로 검증하는데 있다.