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ESG 경영의 확산 및 해당 제도 설립은 기업이 국제 시장에서 세계적 기업으로 성장하기 위한 필수 경영 요소가되었다. 이에 빠르게 변화하는 글로벌 시장에서 국내기업들이 지속 가능한 경쟁우위를 달성하기 위한 전략상의 시사점을제시하고자 한다. 본 연구의 목적은 기업의 국제화 수준과 ESG 경영성과 간의 직접적인 관계 및 국제화 수준과 지배구조구성 요소 간의 관계를 분석하는 데 있다. 이를 위해 FSTS, FATA, OSTS, PDIO의 단일 국제화 지표를 복합지표로개발하였고, ESG 개별 요소 및 지배구조의 상세 구성 요소 각각을 종속변수로 하여 차별화해 분석했다. 2015년부터 2019까지 총 5개년 동안 KOSPI에 상장된 국내 제조기업 중 자동차 산업(자동차 및 트레일러제조업)에 속한 34개의 기업과 전자 산업(전자부품, 컴퓨터, 영상, 음향 및 통신장비 제조업)에 속한 37개의 기업, 화학 산업(화학물질 및 화학제품 제조업; 의약품 제외)에 속한 53개의 기업 등 총 124개 기업을 패널분석하였다. 연구의 결과는 복합지표로 측정한 기업의 국제화 수준이 지배구조(G)의 경영성과에 양(+)의 영향을 미친다는 것을분석했다. 또한, 기업의 국제화 정도가 지배구조(G)를 구성하는 하부 구성 요소인 주주 권리 보호(소유구조, 경영과실 배분, 계열회사와의 거래 등)와 이사회(이사회의 구성 및 운영, 이사회 평가 및 보상, 이사회 내 위원회 등) 측면에 강한 양(+)의 영향을 끼치고 있음을 확인했다. 더불어 ROS로 측정한 기업의 경영성과와 기업의 국제화수준의 상호작용은 지배구조(G) 및 하부 구성 요소 중 주주 권리 보호(G1)와 이사회(G2)와의 양(+)의 관계를완화하는 것으로 밝혀졌다. 기업이 국제적으로 확장하면서 지배구조에 관한 관심과 투자가 증가한다는 것이다. 즉, 기업이 국제 시장에서경쟁력을 유지하고 지속해서 성장을 추구하는 행위는 기업 지배구조 개선과 밀접한 관련성을 가진다. 따라서, 글로벌기업으로 성장하기 위한 국제화 전략 수립에 대한 노력은 결국 ESG 경영성과, 특히 지배구조 개선을 통한 ESG 경영성과 달성에 도움을 준다. 궁극적으로 기업의 지배구조 개선은 지속가능성을 확보해 글로벌 이슈에 대응할수 있는 역량을 배양할 것이다.
The spread of ESG management and the establishment of relevant systems have become essential management elements for companies aiming to grow into global corporations in the international market. This study aims to suggest strategic implications for domestic companies to achieve a sustainable competitive advantage in the rapidly changing global market. The purpose of this study is to analyze the direct relationship between a company's level of internationalization and its ESG management performance, as well as the relationship between the level of internationalization and the components of the corporate governance structure. To accomplish this, a multi-item aggregate index was developed using single-item metrics of internationalization, such as FSTS, FATA, OSTS, and PDIO. The individual elements of ESG and the detailed components of the corporate governance structure were differentiated as dependent variables. From 2015 to 2019, a panel analysis was conducted on a total of 124 domestic manufacturing companies listed on the KOSPI, including 34 companies in the automobile industry(manufacturing of automobiles and trailers), 37 companies in the electronics industry(manufacturing of electronic components, computer, video, sound and communication equipment), and 53 companies in the chemical industry(manufacturing of chemicals and chemical products excluding pharmaceuticals). The results of the study indicate that the level of internationalization of companies, measured by the multi-item aggregate index, has a positive(+) impact on the performance of corporate governance structure(G). Furthermore, the degree of internationalization of companies has a strong positive(+) influence on the underlying components of corporate governance structure, such as protection of shareholder rights(ownership structure, distribution of management faults, transactions with affiliates) and the board of directors(composition and operation of the board of directors, evaluation and compensation of directors, internal committees of the board of directors). In addition, the interaction between a company's level of internationalization and its ROS-based management performance mitigates the positive(+) relationship between corporate governance structure(G), shareholder rights protection(G1), and the board of directors(G2). As companies expand internationally, interest and investment in corporate governance increase. In other words, a company's effort to maintain its competitiveness in the international market and pursue growth is closely related to the improvement of corporate governance. Therefore, efforts to establish an internationalization strategy to grow into a global company eventually contribute to the improvement of ESG management performance, especially through governance improvement. In the end, improving corporate governance will ensure sustainability and enhance the ability to address global issues.
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Firm Internationalization, DOI(Degree of Internaitonalization), ESG, Governance, Sustainability
