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본 연구는 한국거래소의 수시공시 항목 중 하나인 파생상품거래손실에 대한 공시 현황을 파악하고 관련 공시제도를 진단한다. 2008년부터 2021년까지 상장기업이 ‘파생상품거래손실발생’이라는 제목으로 공시한 자료를 분석한 결과 최근의 공시에서는 자본시장법상 파생상품에 해당하지 않는 항목에 대한 거래손실 공시가 대부분을 차지하였다. 이러한 공시는 파생상품 거래의 위험성을 알리고자 하는 한국거래소 공시규정의 취지와는 무관하다. 공시 현황에서 발견된 문제의 원인으로 공시규정이 새로운 공시환경의 변화를 적절히 반영하지 못한 것을 꼽을 수 있다. 본 연구는 이에 대한 정책적 대안으로 실무지침 등을 통해 공시제도의 취지에 따른 공시 대상 파생상품을 명확히 하거나 공시 범위를 회계기준상 파생상품으로 확대할 것을 제언한다. 본 연구가 시장참여자들의 파생상품거래손실 공시에 대한 이해도를 증진시키고 국내 자본시장과 공시 환경의 효율성 제고에 도움이 되기를 기대한다.
The Korea Exchange requires firms listed in the exchange to disclose derivative losses as major events. This study surveys disclosure practices of listed firms to assess the current disclosure regulation. Using hand-collected data on mandatory derivative loss disclosures from 2008 to 2021, we find that most disclosures concern losses from items that are not classified as derivatives under the Financial Investment Services and Capital Markets Act. Such disclosures are unrelated to the objective of the disclosure regulation, which is to inform investors of the riskiness of derivative transactions. This discrepancy in the regulation and practice is caused by the failure to incorporate significant changes in accounting standards to the regulation. This study proposes two regulatory suggestions: either clarify the regulation’s objectives and scope of derivatives under the current regulation, or amend the regulations to expand the scope of derivatives to accounting-based derivatives. This study aims to enhance market participants’ understanding of the disclosure regulations and efficiency of the information environment in the Korean capital market.
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Disclosure, Derivative, Embedded Derivative, Accounting Standard, Financial Investment Services and Capital Markets Act
