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[연구목적]본 연구는 코로나19 팬데믹이 원가의 비대칭성에 미치는 영향을 분석한다. 구체적으로 코로나19 팬데믹 이후 원가의 하방경직성이 강화되었는지, 혹은 약화되었는지를 실증한다. 코로나19 팬데믹에 대한 경영자의 기대에 따라서 원가의 비대칭성이 달라질 수 있다. 코로나19 팬데믹 이후 매출액의 감소가 일시적이며 조만간 회복될 것이라 경영자가 기대한다면 기정자원을 조정하기 보다는 유지하려 할 것이다. 이러한 경우 원가의 하방경직성은 강화될 수 있다. 반대로 코로나 19 팬데믹 이후 매출액의 감소가 지속될 것으로 예상하는 경우 경영자는 기정자원을 줄이는 의사결정을 할 것이며, 원가의 하방경직성은 약화될 수 있다. [연구방법]유가증권 시장과 코스닥 시장에 상장된 기업을 대상으로 코로나19 팬데믹 이전(2018년, 2019년)과 코로나19 팬데믹 이후(2020년)의 원가행태를 비교한다. 원가의 비대칭성과 관련되어 매출액과 판매관리비를 활용한 Anderson et al.(2003)의 모형을 사용하여 다변량 회귀분석을 수행한다. [연구결과]코로나19 팬데믹 이후 원가의 하방경직성은 강화된 것으로 실증되었다. 경영자가 코로나19 팬데믹 이후 매출액의 감소를 일시적인 것으로 판단하고 조만간 회복될 것으로 기대하여 기정자원을 조정하지 않고 유지하면서 하방경직성이 강화된 것으로 해석된다. 코로나19 이전과 코로나 19 이후를 각각 2018년과 2020년으로 설정한 추가분석과 코스닥 시장 소속 기업만을 대상으로 한 추가분석에서도 주된 분석과 동일한 결과를 확인하였다. [연구의 시사점]본 연구는 팬데믹 상황이 기업의 회계정보에 미치는 영향을 살펴보는 초기 탐색적 연구로 의미가 있으며, 향후 예기치 못한 팬데믹 상황에서 본 연구의 결과가 기업 운영 차원의 통찰을 제공할 것으로 기대한다. 또한 경영 여건과 원가의 비대칭성 간의 관계를 살펴보는 선행연구에 팬데믹 상황이라는 경영 여건을 추가하는 누적적 연구로서도 의미가 크다. 그리고 경영자의 기대가 원가의 비대칭성에 영향을 미칠 수 있다는 주장에 팬데믹이라는 특수한 상황에서의 실증적 증거를 제시하는 차원에서도 학문적 의미가 있다.
[Purpose]The purpose of this study is to empirically analyze the effect of COVID－19 pandemic on the asymmetric cost behavior. Specifically, I investigate whether cost stickiness is strengthened or weakened after the COVID－19 pandemic. Asymmetric cost behavior may vary depending on management expectations for business conditions such as the COVID－19 pandemic. If management expects that the decline in sales after the COVID－19 pandemic is temporary and will recover soon, they will try to maintain rather than adjust committed resources. In this case, the cost stickiness would be strengthened. Conversely, if the decline in sales is expected to continue after the COVID－19 pandemic, the management will make a decision to reduce committed resources, and the cost stickiness would be weaken. [Methodology]I compare cost behavior before the COVID－19 pandemic (2018, 2019) and after the COVID－19 pandemic (2020) for companies listed on the KOSPI and KOSDAQ markets. Multivariate regression analysis is performed using the model of Anderson et al.(2003). [Findings]The results of this study show that the cost stickiness was strengthened after the COVID－19 pandemic. It is interpreted that the cost stickiness was strengthened as the management expected that the decrease in sales after the COVID－19 pandemic was temporary and maintained committed resources without adjusting it in anticipation of a quick recovery in sales. [Implications]This study is meaningful as an initial exploratory study to examine the impact of the pandemic on corporate accounting information, and it is expected that the results of this study will provide insight into corporate operations in an unexpected pandemic situation. In addition, it is meaningful as a cumulative study that adds the management condition of a pandemic situation to the previous studies examining the relationship between management conditions and asymmetric cost behavior.
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COVID－19 pandemic, Asymmetric cost behavior, SG&A expenses, Management expectation
