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K-IFRS는 공정가치 측정 및 관련 공시의 일관성과 비교가능성을 높이기 위하여, 공정가치를 측정하기 위하여 사용하는 가치평가기법에의 투입변수를 세 가지 수준으로 분류하는 공정가치 서열체계를 정하였다(제1113호). 공정가치 서열체계는 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장 공시가격에 가장 높은 수준(수준 1)을 부여하고 직･간접적으로 관찰 가능한 시장정보에 의하여 뒷받침되는 투입변수에 중간 수준(수준 2)을 부여하며 관측할 수 없는 투입변수에 가장 낮은 수준(수준 3)을 부여하였다. 공정가치 서열체계가 낮을수록 관측 가능하지 않은 투입변수를 통해 공정가치가 측정되므로 측정오차가 크고, 경영자의 재량 및 의도가 개입될 수 있다는 점에서 감사인은 낮은 서열체계로 측정된 금융자산의 비중이 큰 기업의 감사위험을 높게 평가할 수 있다. 따라서 감사인은 높아진 감사위험을 관리하기 위해 추가적으로 감사 증거를 수집해야 하고, 이로 인해 추가적인 시간이 소요됨에 따라 감사보고서의 작성 및 제출이 지연될 수 있다. 한편, 공정가치 서열체계가 낮더라도 감사인 계속감사기간이 길어진다면 해당 기업에 대한 높은 이해와 감사 경험을 바탕으로 감사절차에 투입하는 시간이 감소함에 따라 감사보고서 작성 시간이 줄어들 수 있다. 연구결과 수준 1 또는 수준 2 보다 수준 3 투입변수로 측정된 금융자산이 많을수록 감사보고시차가 길어지는 것으로 나타났다. 이는 낮은 서열체계로 측정된 금융자산이 많은 기업일수록 감사인이 더 많은 입증 절차를 수행하기 위해 감사인이 감사범위를 확대시켜 상당한 시간과 노력을 투입하는 것으로 해석된다. 그리고 수준 3 투입변수로 측정된 금융자산이 많더라도 감사인 계속감사기간이 길어질수록 감사보고시차는 감소하는 것으로 나타났다. 추가적으로 수준 3 투입변수로 측정된 금융자산이 많을수록 realization rate가 높아지는 것으로 나타났다. 이는 감사투입자원이 증가되는 정도보다 감사보수가 증가되는 정도가 상대적으로 더 높아 감사계약의 수익성이 높아진다는 결과이다. 본 연구는 낮은 서열체계로 측정된 공정가치측정 금융자산에 내포된 감사위험을 낮추기 위해 감사인이 많은 노력을 투입하고 있는지, 감사계약의 수익성에 어떠한 영향을 미치는지를 보여주었다는 점에서 의의가 있다.
This study examines the effect of fair value information on audit report lag. K-IFRS “Fair value measurement” prioritizes the source of information used in fair value measurements into three levels: (1) Level 1 (observable inputs from quoted prices in active markets), (2) Level 2 (indirectly observable inputs form quoted prices of comparable items in active markets identical items in inactive markets, or other market-related information), and (3) Level 3 (unobservable, firm-generated inputs). K-IFRS requires fair value assets and liabilities to be disclosed by these levels. When there are no observable market prices entity estimates fair value using a valuation method(Level 3 inputs), the auditor is required to exert additional effort to understand management's rationale for selecting the method, whether the method is appropriate, whether the method is applied consistently. In this situation, the period from the end of the accounting period to audit report date(audit report lag) would increase because auditor collects sufficient audit evidence to reduce the audit risk. This study conducts empirical analysis using listed companies from 2014 to 2018, and the results are as follows. First, the proportions of fair value assets using level 3 inputs are positively associated with audit report lag (closing day of fiscal year∼audit report day). This result means that auditor considers the opaqueness of financial assets measured at Level 3, and invests more time and effort to the audit procedure. Second, audit report lag is shorter for firms with long auditor tenure especially Level 3 fair values. This results highlight the importance of auditor tenure in mitigating intrinsic measurement error associated with Level 3 inputs. Third, Level 3 fair values are positively related to audit fees and audit hours. Fourth, Level 3 fair values are positively associated with the realization rate of audit engagements. This result suggests that auditor receives higher risk premium for client with more Level 3 fair values, which leads to a higher profitability from the audit engagement. This study makes an important contribution in that it is the first study to examine the effect of fair value hierarchy information on audit report lag. Also this paper extends prior studies on audit fees and audit hours by focusing on the measurement of audit profitability, a realization rate.
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fair value hierarchy, audit report lag, auditor tenure, realization rate
