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본 연구는 공익법인의 수익구조와 지배구조가 법인의 재정 건전성에 미치는 영향을 분석한다. 2015년에서 2017년까지 총자산 100억 원 이상의 외부감사를 받은 공익법인을 대상으로 로지스틱 회귀분석을 실시한 결과, 전체 표본에서 수익구조 집중도와 목적사업의 중단 위험을 뜻하는 재정 취약도 사이에 통계적으로 유의한 음(-)의 관련성이 나타나 수익구조의 집중이 공익법인의 재정 건전성에 긍정적 영향을 미치는 것으로 확인된다. 그러나 법인 유형별 분석결과 통계적 유의성이 나타나지 않아 목적사업의 특수성과 환경에 따라 수익구조가 재정에 미치는 영향이 다를 가능성이 제기된다. 한편 자원제공자가 공익법인의 재정에 영향을 미칠 가능성을 근거로 공익법인의 지배구조가 재정 건전성에 미치는 영향을 분석한 결과, 설립자의 공익법인 이사장 겸임, 공익법인의 기업 또는 기업집단 소속, 특수관계자 이사 비율 등이 재정 취약도와 유의한 음(-)의 관련성을 보여 주요 자원제공자가 재정 건전성에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타난다. 또한, 지배구조와 수익구조 집중도 간에 양(+)의 관련성이 존재하여 필수 자원제공자에 대한 의존도가 증가할수록 수익구조가 집중되고 있다. 이처럼 공익법인의 지배구조 강화와 그로 인한 수익구조 집중이 목적사업의 계속적 수행을 위한 재정 건전성에 긍정적 영향을 미칠 수 있다는 분석결과는 주요 자원제공자가 재정 건전성을 담보로 공익법인의 의사결정에 영향을 미칠 수 있는 환경이 조성될 수 있음을 보여줌으로써 공익법인의 운영 제도 개선을 위한 실효성 있는 시사점을 제공한다.
This study examines whether revenue structure and governance affect the financial position of nonprofit organizations (hereinafter NPO). After analyzing all types of NPO whose total assets are over 10 billion won and audited from 2015 to 2017, we find the more revenue is concentrated, the lower the financial vulnerability is. Revenue concentration, not revenue diversification leads to financial stability. The statistically insignificant results by each type of NPO, however, raise the possibility that the effect of revenue structure differs depending on the specificity of the programs and the circumstance. Since financial health is influenced by resource providers, we include the types of providers as governance. When founders serve as chairperson, NPO is affiliated with a corporation, or related parties act as board members, governance structure positively affects the financial position of NPO. The positive effect on revenue concentration also increases as the influence of resource providers increases. The results show that NPO secure financial resources by increasing dependency on essential resource providers rather than diversifying risks to reduce volatility and uncertainty. Increasing dependency on resource providers, however, affects the decision-making process on NPO. The findings of this study provide practical and effective implications for policymakers to improve the NPO system by presenting evidence that governance and revenue concentration, which is caused by governance, positively affect the financial position of NPO, which paves the way that governance can influence decision-making as collateral for financial stability.
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nonprofit organizations, revenue concentration, governance, financial position
