기업의 투자활동은 장기적으로 기업의 미래 경쟁력에 중요한 영향을 미칠 뿐만 아니라 현재 수익성과 재무상태를 결정하는 요인으로 작용한다. 경영자는 기업의 투자활동을 효율적으로 수행해야 할 의무를 가지며, 투자활동의 결과에 대해 최종 책임을 진다. 만약 경영자가 적정 수준을 초과하여 투자활동을 수행할 경우 기업의 미래 가치가 훼손되는 것과 더불어 현재 수익성과 재무상태는 악화될 것이다. 본 연구는 감사인이 감사위험을 결정하는 요인으로 감사대상기업의 과잉투자성향을 고려하는지를 살펴보고자 한다. 구체적으로 본 연구는 감사대상기업의 과잉투자성향이 감사보고시차에 미치는 영향을 분석한다. 감사인이 감사대상기업의 과잉투자성향으로 인해 감사위험을 높게 평가한다면 이로 인해 높아진 감사위험을 낮추기 위해 감사범위를 확대하고 충분한 감사증거를 확보하는 등의 추가적인 노력을 기울일 것이다. 이로 인해 추가된 감사인의 노력은 감사업무에 소요되는 시간을 필요로 함으로써 감사보고시차를 증가시킬 것으로 예상된다. 한편 감사인의 규모가 클수록 감사실패에 따른 명성의 훼손 등으로 인해 감사위험을 낮추기 위한 높은 품질의 감사서비스를 제공할 가능성이 높다. 따라서 감사인의 규모가 클수록 과잉투자에 민감하게 반응하는지를 추가적으로 분석한다. 분석결과에 의하면 감사대상기업의 과잉투자성향은 감사보고시차를 증가시키지 않는 것으로 나타났다. 한편 감사인이 규모가 클수록 감사대상기업의 과잉투자성향이 감사보고시차를 증가시키는 것으로 조사되었다. 반면에 감사인의 규모가 작을수록 감사대상기업의 과잉투자성향은 감사보고시차를 감소시킨다는 것을 확인할 수 있었다. 즉, 감사인의 규모에 따라 감사위험을 평가하는데 있어 감사대상기업의 과잉투자성향이 미치는 영향을 차별적으로 인식한다는 것을 알 수 있었다. 본 연구는 다음과 같은 측면에서 공헌점을 가질 것이다. 첫째, 본 연구는 감사대상기업의 과잉투자성향이 감사위험에 영향을 미친다는 실증적 증거를 제시한다는 점에서 시사하는 바가 있을 것이다. 또한 본 연구는 감사인의 규모에 따라 과잉투자성향에 대한 인식이 다르다는 결과를 제시함으로써 감사위험 평가에 있어 개선할 부분이 있다는 것을 상기시킨다는 점에서 공헌점을 가진다.

A company's investment activities not only have a significant impact on the future competitiveness, but also determine the company's present profitability and financial status. The management has an obligation to efficiently manage the investment activities of the company and is ultimately responsible for the results of the investment activities. If the management performs overinvestment that exceeds the appropriate level, the company's future value will be deteriorated and the company's present profitability and financial status will deteriorate. This study analyzes the relationship between overinvestment propensity and audit reporting lag. If the auditor evaluates the audit risk high due to overinvestment propensity, the auditor will make additional efforts to expand the range of the audit and find sufficient audit evidence. Therefore audit reporting lag will be increased by auditor's additional effort. On the other hand, the big size of the auditor is likely to provide high-quality auditing services to lower the audit risk. Accordingly, this study analyzes that BIG4 auditor is sensitive to overinvestment propensity. According to the results of analysis, overinvestment propensity did not increase audit reporting lag. On the other hand, in case of BIG4 auditor, overinvestment propensity increase audit reporting lag. But in case of non-BIg4 auditor, overinvestment propensity did not increase audit reporting lag. This results means that the effect of overinvestment propensity on audit risk is differed according to the size of the auditor. This study will have some contributions in the following aspects. First, this study provides empirical evidence that the overinvestment propensity effects audit risk. In addition, this study reminds us that there is an improvement point in audit risk evaluation. Because the perception of overinvestment propensity is differed according to the size of the auditor.

Overinvestment Propensity, Audit Quality, Auditor Size, Audit Report Lag