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본 연구는 현행 한국채택국제회계기준 하에서 복합계약(hybrid contract) 중 특별히 코코본드(조건부자본증권; contingent convertible bonds; CoCo bonds; CoCos)에대한 발행자의 재무제표상 표시를 학습하는 것을 목표로 한다. 코코본드는 발행자(은행)의재무상태가 악화되는 경우 상각되거나 주식으로 전환되는 금융상품이다. 코코본드는 채무증권의 형태로 발행되나 은행업의 규제목적상 자기자본으로 인정된다. 회계적으로 코코본드는 계약상 원리금을 지급하는 주계약(host contract)에 파생상품 성격의 상각권 및 전환권이 내재된 복합계약이다. 본 사례는 코코본드를 회계처리 목적상 만기 유무 및 손실흡수방법에 따라 여덟 종류로 구분하고, 각 종류별로 발행자 관점에서 발행 시점에 코코본드가 금융부채 또는 지분상품으로 분류되는 근거를 분석한다. 코코본드가 금융부채로 분류되는 경우 내재파생상품의 분리 여부 및 분리된 내재파생상품의 금융부채·지분상품 분류에 대해 논한다. 또한 이러한 이론적 논의를 바탕으로 신한은행과 우리은행에서 실제 발행한 코코본드의 공시 사례를 분석한다. 본 연구에서는 코코본드의 재무제표상 표시와 관련한 회계기준을 종합적으로 검토함으로써 국내에서 발행된 상각형 코코본드의 회계처리를 설명하고 현재까지 국내에서는 발행된 사례가 없는 주식전환형 코코본드의 재무제표상 표시에 대해 선제적으로 검토한다는 측면에서 이해관계자들에게 유용한 정보를 제공할 것으로 기대한다. 나아가 독자들은 본 연구의 이론적 논의를 코코본드뿐만 아니라 다양한 복합계약에적용함으로써 금융상품 발행자의 발행 시점 회계처리에 대하여 포괄적으로 이해할 수 있을것이다.
This study introduces contingent convertible bonds (CoCo bonds, or CoCos), a type of hybrid contract, and their presentation in the issuers’ financial statements in accordance with the International Financial Reporting Standards. CoCos are bonds whose principal amount is either written down or converted to equity when the financial status of the issuer (bank) deteriorates. CoCos are issued in the form of bonds, but are classified as equity capital under banks’ capital regulations. In accounting terms, CoCos are hybrid contracts that comprise a host contract, i.e., bonds with a principal amount and periodic interest payments, and an embedded derivative, i.e., a write-down or an equity-conversion feature. In this case study, we analyze the classification of CoCos into debt or equity depending on their maturities and loss absorption mechanisms. For CoCos classified as debt, we discuss the separation and classification of embedded derivatives. Lastly, we analyze actual cases of CoCos issued by Korean banks (Shinhan Bank and Woori Bank). This study will aid readers by explaining the accounting of write-down CoCos commonly used in Korean banks and also addressing potential accounting issues related to conversion-to-equity CoCos which have not yet been issued in Korea. Readers can also apply the discussions in this study to various types of other hybrid contracts.
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CoCos, Contingent convertible bonds, Classification of financial instruments, Hybrid contracts, Embedded derivatives, Regulatory capital
