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[연구목적]본 연구는 K－IFRS도입으로 수주산업의 재무제표에 신설된 계정인 미청구공사의 가치관련성을 실증적으로 분석하였다. 미청구공사는 발주처에서는 인식하지 않고 시공회사에서만 인식하므로 회수가능성 여부에 따라 가치관련성에 차이가 있을 것으로 판단된다. 이에 미청구공사의 회수가능성 여부에 따라 가치관련성에 차이가 있는지를 실증분석 한다. [연구방법]본 연구는 2010년부터 2015년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장되어 있는 비금융업 중 미청구공사를 재무제표 및 주석에 공시한 350개 기업－연도 자료를 이용하여 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. [연구결과]첫째, 수주산업의 미청구공사는 주가에 유의한 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며 미청구공사의 회수가능성이 높을수록 주가에 유의한 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 직전연도보다 미청구공사가 증가한 기업의 순자산장부가치는 주가에 유의한 양(＋)의 영향을 미치는 반면 순손익은 주가에 유의한 음(－)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]본 연구는 K－IFRS도입 이후 재무제표에 신설된 미청구공사의 회수가능성 여부에 따른 가치관련성을 분석함으로써 자본시장 참여자들이 투자의사결정을 하는데 미청구공사가 매우 중요한 계정과목임을 증명하였다는 점에서 실무적 공헌점을 가지며 최근 세간의 관심 대상이 되어 있는 수주산업의 회계문제를 다룸으로써 현실을 설명하고 예측하는 실용학문임을 보여주었다는데 학술적 의의가 있다.
[Purpose]This paper empirically analyzed the value relevance of construction in progress over billing, which was newly accounted in the financial statements of the contract industries through the introduction of IFRS. Construction in progress over billing is not recognized by ordering organization but is recognized only by the construction company. Therefore the value relevance will be different on the possibility of collection. In order to pursue, it empirically analyzed whether there is any difference in the value relevance of construction in progress over billing on the possibility of collection. [Methodology]The fiscal year data from 350 companies are analyzed, which have been disclosed in the financial statements and in the annotations, among the non－financial businesses listed on the securities market and KOSDAQ market from 2010 to 2015. [Findings]The results are as follows：Firstly, construction in progress over billing of the contract industries has be found a significant positive effect on the stock price. It was found that the higher the possibility of collection on construction in progress over billing is, the more significant positive effect it has on the stock price. Secondly, the BPS of a firm with an increase on construction in progress over billing over the previous year has a significant positive effect on the stock price, while the net profit/loss has a significant negative effect on the stock price. [Implications]This study analyzed the value relevance of the unrecognized construction newly added to the financial statements after the introduction of K－IFRS. This study practically contributed to the field in that it has proven that uncharged construction is a very important accounting subject for capital market participants to make investment decisions. This study is also academically meaningful in that it showed that this is a practical study to explain and predict the reality by dealing with the accounting problem of the contract industries which is a subject of interest recently.
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K－IFRS, contract industries, construction in progress over billing, value relevance
