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조합원의 민주적 의사결정과정을 통한 경영참여가 가능할 때 금융협동조합은 조합원을 위해 자산을 운용하고 이익을 배분하지만, 반대의 경우 임직원들이 자신의 이익을 극대화하는 방향으로 자산을 운용하고 이익을 배분하는 이른바 대리인 문제가 나타난다. 대리인 문제가 한국의 금융협동조합에서도 나타나는지 검토하기 위해, 본 연구는 순이자마진과 임금보상비율이라는 두 변수를 종속변수로 설정하고 조합원의 수, 자산규모, 중앙회 예치금, 거액대출, 예대율, 부실대출비율, 자본자산비율 등을 설명변수로 설정하여 2004년~2015년 한국 신용협동조합에 대한 패널계량분석을 실시하였다. 그 결과 조합원의 규모가 증가할수록 대리인 문제를 대리하는 순이자마진과 임금보상비율이 증가하였음을 밝혔으며, 조합원의 통제에서 벗어난 중앙회 예치금과 조합원의 상호성을 제약하는 거액대출이 증가할수록 대리인 문제가 크게 나타남을 실증적으로 보였다. 이러한 연구결과를 바탕으로 본 논문은 한국의 신용협동조합이 조합원들의 민주적 참여를 유도하고 대리인 문제를 약화시키기 위해 노력해야 한다고 주장한다.
Whereas financial cooperatives which are democratically controlled by members would use their assets and allocate economic surplus to the benefit of members, managements not controlled by members tend to act so as to maximize the their own interest-then there is an agency problem. To investigate wether agency problem exist at financial cooperative credit union in Korea or not, we conducted an empirical analysis using panel regression analysis with such factors as interest margin, wage compensation ratio, asset, number of member, ratios of large loans from National Credit Union Federation of Korea data set. We found that the number of members, large loan ratios and Federation deposited money ratios, which can be regarded as proxy variables for less democratic control by members, have significantly positive impacts on agency problems. According to these findings, we propose that credit unions in Korea should make efforts to solve agency problem by developing members participation in the management of credit unions.
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Financial Cooperatives, Agency Problem, Members Participation, Democratic Control
