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경영자 과신성향은 경영자가 투자안의 미래 수익성을 과대평가하며 자신에게 기업이 처한 위기상황을 극복할 수 있는 판단력 및 대처능력이 있다고 확신하는 경향을 말한다. 과신성향이 높은 경영자는 구성원들의 다양한 의견을 수렴하기 보다는 자신의 경영능력을 과신하여 독단적인 의사결정을 내리기 쉬우며, 자신의 투자의사 결정에 대한 정당성을 확보하고자 보다 공격적인 재무보고 유인을 가질 것으로 예상된다. 이에 대해 본 연구는 경영자 과신성향이 재무보고방식에 미치는 영향을 분석하며, 구체적으로 경영자 과신성향이 수익비용대응 정도에 미치는 영향과 그로 인한 비용인식 패턴(비용의 조기인식, 중립인식, 그리고 지연인식)을 분석한다. 본 연구는 2001년부터 2009년까지 12월 결산법인이면서 금융업을 제외한 유가증권상장기업을 대상으로 하며 3,587 기업-연도 자료를 최종 표본으로 추출하였다. 분석결과, 분석결과, 경영자 과신성향이 강할수록 수익비용대응 정도가 감소되었다. 이는 경영자 과신성향이 강할수록 재무보고에 대한 경영자의 의도적인 개입으로 당기수익과 당기비용에 대한 기간별 대응관계가 약회됨을 의미한다. 이에 본 연구에서는 당기수익과 전기, 당기, 차기비용과의 관계에 대한 비용인식 패턴을 통하여 자기 과신성향이 높은 경영자의 재무보고 유인을 분석함으로써 경영자 과신성향에 대한 수익비용대응 정도의 감소원인을 규명하고자 한다. 분석결과, 경영자 과신성향이 높은 집단과 낮은 집단에 대하여 당기수익과 전기비용과의 관계(보수적 회계선택)는 유의적인 차별성이 나타나지 않은 반면, 당기수익과 당기비용과의 관계(중립적 회계선택)는 통계적으로 유의한 음(-)의 관련성을, 그리고 당기수익과 차기비용과의 관계(공격적 회계선택)에 대해서는 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 갖는 것으로 분석되었다. 이는 경영자 과신성향이 강할수록 자신이 계획한 투자 안의 성과를 조기에 인식하려 하기 때문에 당기수익에 대응하는 당기비용의 일정부분은 지연인식 함으로써 보다 공격적인 회계선택을 한 결과이며, 이러한 비용인식 패턴이 당기수익 및 비용의 기간별 대응관계를 감소시킨 원인이라는 합리적인 추론이 가능하다. 본 연구를 통하여 경영자 과신성향이 수익비용대응 관계를 훼손하는 증거를 제시함에 따라 경영자 과신성향으로 인해 회계정보의 유용성(목적적합성과 표현의 충실성)이 저하될 수 있고, 이는 회계정보 이용자가 기업 간 재무정보를 비교분석할 경우 과신성향이 수익비용대응 관계에 미치는 영향을 추가적으로 고려해야 함을 시사한다.
Overconfidence managers overestimate the future returns to their investment projects and there is a tendency to think they have judgment and ability of cope with overcoming the crisis in the company. Overconfidence managers do not tend to solicit opinions from various organization members, make arbitrary decisions. Therefore they have reported aggressive financial incentives to secure legitimacy for their investment decisions. The matching principle has played an important role as a guideline of implementing the accrual basis since it helps to generate accounting earnings by determining whether and when expense items should be recognized along with corresponding revenues. But it is also true that the temporal matching between revenues and expenses has become less proper due to various factors such as the changes on economic environment. Recently, the results that the property of managers may affect the financial reporting scheme are presented. The purpose of this study was to analyze that managerial overconfidence effects on financial reporting form. Specifically, this paper examines whether the degree of revenue-expense matching and recognition patterns of expenses vary depending managerial overconfidence. We measure the degree of matching and expense recognition as standardized regression coefficients on three consecutive-period expenses in Dichev and Tang’s (2008) model in which current-period revenues are regressed on past-period, current-period, and next-period expenses. overconfidence is based on the methodology of Malmendier and Tate (2008) and Schrand and Zechman (2012). Malmendier and Tate (2008) suggested that overconfident managers tend to overinvest in capital projects. The proxy is one if the capital expenditures deflated by lagged total assets in a given year is greater than the median level of capital expenditures to lagged total assets, otherwise zero. According to Schrand and Zechman (2012), second proxy for overconfidence is measured the amount of excess investment in assets from the residual of a regression of total asset growth on sales growth run by industry-year. This proxy equals to one if the residual from the excess investment regression is greater than zero, otherwise zero. We perform empirical analysis for the final sample that consists of 3,587 non-banking firm-years listed in Korea Exchange with December fiscal years over 2001~2009 after eliminating extreme observations for which non-missing variables used in empirical analysis lie outside top and bottom one percentiles each sample year. The results of this paper are as follows. First, managerial overconfidence and revenue-expense matching has been found that a negative relationship. These results provide evidence that the corresponding revenues related costs weakened due to the aggressive financial reporting incentive for overconfidence manager. Second, higher the overconfidence group compared to the low group found that defer a portion of the expense to the next accounting period. Because managerial overconfidence to reduce the usefulness of accounting information through this research, this study provides the implications that consider managerial overconfidence in the analysis of accounting information users.
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Managerial Overconfidence, Degree of Revenue-expense Matching, Recognition Patterns of Expenses, Financial Reporting Scheme, Report Aggressive Incentive
