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본 연구 목적은 실질적인 감사능력인 정상 감사보수가 이익조정의 긍정적인 측면을 높이고, 부정적인 측면을 감소시켜 기업가치를 높일 수 있는가를 분석하였다. 연구결과, 정상 감사보수에 따른 재량적 이익조정과 실제 이익조정은 기업가치에 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났으나 비정상 감사보수에 따른 재량적 이익조정과 실제 이익조정은 기업가치를감소시키려는 경향으로 나타났다. 정상 감사보수는 기업의 사적이익 추구 등을 위한 이익조정은 감소시키고, 바람직한 경영활동과 회계처리를 활성화시키기 위한 이익조정은 증가시켜궁극적으로 기업가치를 높일 수 있다고 볼 수 있다. 그리고 재량적 이익조정뿐 만 아니라 실제 이익조정도 기업가치를 높일 수 있는 부분과 낮출 수 있는 부분 모두 가지고 있음을 확인하였다.
This paper investigates the effects of normal audit fees on firms value. We find that discretional earnings management and real earnings management on audit fees show a significant positive association with firms value. But discretional earnings management and real earnings management on abnormal audit fees decrease firms value. Its results mean that Normal audit fees decrease earnings management on opportunism of the firms and increase earnings management on rightful management activity and it increase firms value. And we find that both discretional earnings management and real earnings management also have a part of increasing firms value and decreasing firms value.
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