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본 연구는 가계 자산포트폴리오의 위험수준을 미리 파악하여 금융소비자들이 투자의사결정이나 재무설계 시 위험을 반영한 투자의사결정을 할 수 있도록 도움을 주기 위한 목적으로 수행되었다. 이를 위해 자산별 수익률과 표준편차를 가계 자산포트폴리오 자료에 대입하여 측정한 객관적 위험수준과 투자태도와 손실허용수준 및 이익실현수준을 결합하여 만든 척도를 이용하여 가계의 주관적 위험수준을 각각 측정하여 일치정도를 분석하고 객관적 위험과 주관적 위험수준에 따라 집단을 분류한 후 각 집단의 특성을 살펴보았다. 분석결과, 첫째 조사대상 가계포트폴리오의 객관적 위험과 주관적 위험수준은 낮은 편으로 나타났다. 둘째, 전체 가계의 20.1%가 객관적 위험수준과 주관적 위험수준이 일치하지 않는 것으로 나타나 객관적 위험과 주관적 위험이 약간 차이가 있음을 보여준다. 따라서 금융소비자가 주관적으로 인지하는 재무위험과 이를 실제 가계 자산포트폴리오의 위험수준과는 차이가 발생하며 소비자들이 실제 재무설계나 투자의사결정 시에 본인의 의사와 상반되는 의사결정을 하는 경향이 있다는 사실을 유추할 수 있었다. 셋째, 객관적 위험과 주관적 위험의 일치도에 따라 네 가지로 분류된 집단은 각각 독립적인 특성을 나타냈다. 본 연구는 개별 가계 자산포트폴리오의 객관적 위험과 주관적 위험의 일치도 분석을 통해 객관적 위험과 주관적 위험의 일치 정도 및 이에 따른 집단 유형화와 유형별 특징을 밝혔다. 이를 통해 가계의 자산포트폴리오 운영 시 위험에 대한 인식 부족을 일깨우고 금융소비자들이 투자활동이나 재무설계 시 위험을 반영하여 합리적인 투자의사결정을 할 수 있도록 실질적인 도움을 줄 수 있을 것으로 기대한다.
The purpose of this study is to identify the objective and subjective risk levels of the household asset portfolio and help investment consumers make decisions considering their risk factors. 3,490 Korean adults' data were used for descriptive statistics, t-test, F-test, and scheffe test using “2007 fund investors” research data by Korea Investor Education Foundation. As results, overall, the level of objective risk and subjective risk were relatively low. In case of 20% of all respondents, there were discrepancies between the level of objective risk and subjective risk. And the respondents were categorized into 4 groups according to the level of objective and subjective risk of their asset portfolio. Each group had different characteristics. The group with high objective risk and high subjective risk tends to be low-income and low- asset, and they had the risky asset portfolio and preferred taking risks. Second, The group with low objective risk and low subjective risk were likely to be females, the less educated, or the elderly. However, as its risk adjusted return is the highest, and they tend to be risk taker. Third, the group with low objective risk and high subjective risk tends to be risk-taking, but their risk adjusted return was relatively low. Lastly, the group with high objective risk and low subjective risk usually prefer financial assets. In conclusion, we need to help financial consumers realize their risk of financial portfolio so that they can make financial decisions considering their objective and subjective risk factor.
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Financial Consumer, Objective Risk, Subjective Risk, Subjective Risk Recognition Level, Household Asset Portfolio, Classification
