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본 논문은 공적연금제도가 가계저축에 미치는 영향을 이론적으로 살펴본 후 국민연금 자산이 가계저축을 대체하는지, 대체하면 대체효과의 크기가 얼마나 되는지를 한국노동패널을 이용하여 분석하였다. 본 연구에서는 소득 추정, 연금자산 추정 및 非연금자산과 관련된 기존연구의 문제점을 개선하여 회귀분석의 신뢰성을 제고하였다. 본 연구에서 국민연금 자산의 가계저축 대체효과가 90% 신뢰수준에서 약 0.3-0.4로 조사되었다. 회귀방정식의 핵심변수인 연금자산의 신뢰수준이 통상적 학술연구에서 사용되는 95%에 미치지 못하기 때문에 신뢰성이 다소 떨어지지만, 본 연구결과는 국민연금제도의 도입과 가입자 확대가 선진국에서 관찰되는 것처럼 우리나라의 가계저축을 구축하였을 가능성이 높음을 제시한다.
Based on the Korean Labor and Income Panel Study, I have been investigating the effects of the National Pension Scheme on household saving. Lifetime income and pension wealth have been estimated for a sample of 328 households. I improved the measurement error of lifetime income and pension wealth by calculating annual labor incomes for each individual. The coefficient of the pension wealth variable is negative and significantly different from zero at the 10-percent level. This study shows that social security wealth in Korea most likely reduces non-pension wealth, controlling other variables, by between about 30 and 40%.
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pension wealth, substitution effect, panel data
