본 연구는 연결실체로서 기업의 결속력이 강하고 기업집단을 형성하고 있는 지배회사와 종속회사간의 내부거래에서 조세최소화의 동기에 의해 이전가격의 조정을 이용한 소득이전현상이 나타나는지를 실증적으로 분석하였다. 즉, 기업간의 실질적인 세율에 차이가 발생하면 동일한 과세권역내에 있는 국내 기업간에서도 다국적기업에 대한 연구에서와 같이 내부거래를 통하여 이전가격을 이용한 소득이전이 발생함을 실증적으로 검증하였다. 본 연구를 위하여 2003년부터 2007년까지의 국내 상장회사 중 지배회사로서 종속회사와의 내부거래를 보고한 비금융기업을 대상으로 1,488개의 표본기업을 선정하여 분석하였다. 실증연구결과에 의하면 첫째, 국내의 상장지배회사는 기업집단 전체의 조세최소화를 위하여 종속회사와의 내부거래를 통해 소득을 이전하는 것으로 나타났다. 둘째, 해외내부거래보다는 국내내부거래에서 조세절감목적의 동기로 인하여 이전가격 등의 조정을 통한 소득이전을 많이 하는 것으로 검증되었다. 셋째, 지배회사가 내부거래를 통하여 소득을 이전함에 있어서 내부매입거래보다는 내부매출거래를 통하여 소득이전을 많이 하는 것으로 나타났다. 넷째, 지배회사는 매출․매입가격을 조정하기보다는 거래에 수반되는 부대비용을 이용하여 소득을 이전할 가능성이 높은 것으로 나타났다. 마지막으로 연구결과가 국내의 지배회사는 배당수익을 얻을 목적이 아니라 소액주주의 이익을 침해할 수 있음에도 불구하고 기업집단 전체의 투자수익을 극대화하기 위하여 소득이전을 통하여 종속회사를 지원하는 것으로 해석된다. 결국, 이는 내부거래의 동기로서 이익상충가설(conflict of interest hypothesis)을 지지하고 있음을 보여주는 것이다. 이상의 결과에 의하면 국가간의 세율차이와 같은 외부조건의 변화뿐만 아니라 기업의 결손발생 혹은 조세혜택의 변화와 같은 내부조건의 변화에 의해서도 기업간에 실질적인 세율차이가 발생할 수 있고 이로 인하여 동일한 과세권내에 있는 국내기업간에서도 조세최소화를 목적으로 내부거래를 통해 소득이 이전된다고 결론을 내릴 수가 있다. 한편 본 연구에 있어서 내부매출거래와 내부매입거래의 상관관계를 충분히 통제하지 못하였고 정보의 제약으로 종속회사에 대한 분석이 충분하지 못했다는 한계점에도 불구하고 기존의 연구와는 달리 해외내부거래뿐만 아니라 국내내부거래까지 포함하여 연구함으로서 연구의 수행범위를 확대하였고 동일한 과세권역내에서 내부거래와 소득이전의 관련성을 직접적으로 관찰하였으며 과세당국이 기업에 관한 정책을 입안하는 과정에도 중요한 시사점을 제공하고 있다는데 연구의 공헌점이 있다.

This study examines empirically tax-reduced income shifting behavior through the transfer pricing in the intra-transaction among a controlling company and its consolidated subsidiaries. In actuality, firms hold their subsidiaries for various purposes and make various intra-transactions for the profit-maximization of the group as a whole. This can be seen just by observing the endless unconscionable intra-transactions of business groups in spite of the restrictions by The Monopoly Regulation and Fair Trade Act. The conflict of interest hypothesis explains it that the controlling shareholders, who possess the business, control the profits through intra-transaction for their own interest. Most preceding studies that have empirically verified the conflict of interest hypothesis from the perspective of taxation have mainly interpreted the income shifting behaviors through the intra-transaction in the multinational enterprises, using the difference of tax rate between the domestic and foreign jurisdictions. Nevertheless, According to Scholes et al (2008), the effective tax planning requires a marginal tax rate and the marginal tax rate is depending on the deficit-carried-over, the income deduction and tax subsidy within firms. Then if ‘the deficit-carried-over and so on’ were influential on the marginal tax rate of firms, the difference of tax rates between firms will occur. This study examines that ‘the deficit-carried-over and so on’ give rise to tax-reduced income shifting through the transfer pricing in the intra-transaction within the same jurisdiction. And it is empirically studied the fact that such income shifting depend on the magnitude of intra-transactions. In this study, the multiple regression analysis was executed where the ratio of gross profit or the ratio of operating to net sales of the controlling company was settled as the dependent variable and where the existence of ‘the deficit-carried- over and so on’ in the controlling company and the weight of the intra-transaction were settled as the independent variables. It is explained that the executive makes a decision on profit coordination for the purpose of tax minimization considering whether firms can receive ‘the deficit-carried-over and so on’. Moreover, if the intra-transaction is utilized as the method of income shifting, the firms with the greater weight on intra-transaction will display greater effects of income shifting. Hence, if income is shifted through intra-transactions, it is concluded that a significant relationship is to appear between the independent variable and the dependent variable. As the results this study provides the evidence of income shifting through intra- transaction among the listed controlling companies and their subsidiaries in order to reduce overall tax burdens of the group. We also find the evidence that the controlling companies perform tax-reduced income shifting through the domestic intra-transactions rather than the foreign intra- transactions. Further, according to the analysis on the phases for the recognition of income, we find the evidence that the tax-reduced income shifting occurs mainly through the intra-transaction of sales rather than the intra-transaction of purchases. Furthermore, we find that the income shifting is mainly performed by manipulating the incidental expenses on intra-transaction rather than transfer pricing. In addition, we expected that the income shifting activities into the controlling company become stronger due to the double taxation issues on the dividends of the Corporate Tax Act; however, such conditions are not displayed within our results. So we find that the domestic controlling companies hold their subsidiaries not for the dividend income but rather for maximizing the investment return of their overall business groups. This implies that the conflict of interest hypothesis is supported as the motivation of intra-transactions. This study provides some insights on the within-jurisdictional income shifting activities where research is limited, and shows directly the relationship between the intra-transaction and the income shifting. We believe that the results of this study raise some policy implications concerning the process of policy about the business groups.

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