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담보에 대한 최근 이론에 따르면 금융시장에 정보비대칭이 완화된 경우 신용위험이 높은 차입자에게 더 많은 담보가 요구되어 담보대출이 증가할수록 은행의 여신자산 건전성은 악화된다. 본 논문에서는 한국기업데이터(KED)와 코리아크레딧뷰로(KCB)가 설립된 2005년 이후의 국내은행 경영통계 자료를 이용하여 이러한 이론을 검증해 보았다. 분석 결과 담보대출의 증가가 은행의 여신자산 건전성을 하락시킨다는 유의한 증거를 발견할 수 있었다. 반면, 2004년 이전을 대상으로 분석한 경우 2005년 이후를 대상으로 한 분석과는 상반된 결과를 나타내었다. 한편, 은행을 시중은행과 지방은행으로 구분하여 분석한 결과 수도권과 비수도권 금융시장 간에 정보비대칭성의 차이가 존재할 수 있음을 보여주었다. 상기 결과에 의할 때 국내은행시장에서는 KED와 KCB의 설립을 기점으로 정보비대칭성이 점점 완화되고 있으며, 이에 따라 담보대출은 신용위험이 높은 차입자에게 공급되어 담보대출이 증가할수록 여신자산의 건전성이 하락하고 있다고 판단된다. 이런 현상을 방지하기 위해서는 은행 모니터링의 질적 개선 등의 노력이 필요할 것이다.
This paper empirically examines the effect of collateral on the soundness of bank loans in the Korean banking industry. For this, I conducted panel regression analyses using semi-annual accounting data of Korean banks from 2005 to 2008. I find some evidence that collateral deteriorates the soundness of bank loans, which may support existing theories(Boot et al., 1990, etc.) that the most important factor determining the soundness of bank loans is the borrower's credit risk. The degree of information asymmetry in the Korean banking industry turns out to be relatively low, which might be justified through the interviews I undertook with several loan officers of commercial banks. According to existing theories, under symmetric information, banks require more collateral from low-quality borrowers than from high-quality borrowers. In other words, the credit risk of borrowers increases with collaterals in the Korean banking industry. Under this circumstance, it may be very difficult for banks to improve the soundness of bank loans by only exerting their ex-post monitoring effort. Improving the soundness of bank loans by executing collateralized loans require the effort of supervising authorities as well as the bank's effort to improve the quality of its supervision.
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Collateralized loans, Soundness of bank loans, Moral hazard, Adverse selection, Bank monitoring.
