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벤처캐피탈 확대를 통한 ICT 산업의 발전이라는 선순환 구조를 위해서는 민간기업이 자발적으로 조성한 KIF투자조합이 ICT산업육성에 미친 영향을 평가하여 ICT산업의 지속적 발전으로 이어지도록 할 필요성이 제기되고 있다. 이에 본 연구에서는 KIF투자가 피투자기업에 미치는 미시적 효과를 먼저 살펴보고, KIF투자가 기술혁신을 통해 거시경제성장으로 연결되는 유기적인 관계를 3단계 구조방정식을 이용하여 분석하고자 한다. 분석 결과 KIF투자조합으로부터 투자를 받은 이후 피투자기업들의 매출액, 영업이익, 고용자수 등은 꾸준히 증가하였고, 부채비율은 투자 이후 꾸준히 감소하였다. 또한, KIF투자 및 R&D투자는 특허권에 유의한 영향을 미치고, 특허권 및 기술습득은 국가기술에 유의한 영향을 미치며, 국가기술 및 자본스톡은 IT산업 생산량에 유의한 영향을 나타냄을 확인하였다. 본 연구는 민간기업이 자발적으로 마련한 KIF투자조합이 ICT산업육성에 미치는 영향을 분석했다는 점에서 의의가 있다. 또한, 벤처캐피탈의 자금이나 정부의 벤처 및 중소기업 육성정책은 기술혁신의 효과로 연결되며, 기업의 기술개발은 국가 전체의 기술수준을 높이고, 결국 국가경제 발전으로 연결됨을 정량적으로 분석했다는 점에서 의의가 있다. 본 연구 결과를 토대로 자발적 민간투자조합은 출자자인 기업의 이익을 사회적 환원으로 실현할 수 있는 통로가 될 수 있으며, 출자자는 지속적인 신규사업의 확보와 수요기반확대라는 반사이익의 향유가 가능할 것으로 기대한다.
This research investigates micro effect of KIF on investee companies and macro effect of KIF on Korean Economy through technology innovation. As a result, it is confirmed that investee companies’ revenue, operation profit, and employees are steadily increasing and debt ratio is decreasing after KIF investment. These findings suggest that investee companies’ management performance and financial soundness are strengthened after KIF investment. And we find that KIF investment and R&D have a significant effect on patent, patent and technology acquisition have a significant effect on national technology, and national technology and capital stock have a significant effect on ICT industrial output. This study is meaningful contributions to study on the effect of KIF on Korean Economy and achieving sustainable development. Also, This study is meaningful contributions to perform quantitative analysis of the relationship between venture capital or government policy to promote small and medium enterprises and technology innovation. It is expected that private investment fund can be a pathway to transfer firms’ profit to social responsibility, and investors have the benefit of continuing new business expansion and expanding demand.
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venture capital, technology innovation, private investment fund, ICT industry
