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본 연구는 최근 국내ㆍ외적으로 관심을 모으고 있는 기업의 구조조정을 대상으로 하여 구조조정에 영향을 미치는 요인 및 동 관행이 성과에 미치는 영향을 분석했다. 우리나라 상장 기업 중 기계와 전자 부문을 중심으로 한 163개의 표본 기업을 대상으로 분석한 결과, 사외이사제도, 규모 등은 구조조정을 결정하는 중요한 요인인 것으로 나타났다. 또한, 구조조정과 성과의 관계를 분석해본 결과 재무 구조조정, 효율성 제고를 지향하는 조직 구조조정 등은 기업의 성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로, 사업 확장, 조직 시스템 변경 등의 구조조정은 기업 성과에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로, 재무 구조조정, 조직 구조조정, 사업 구조조정 등은 조합에 따라 상호작용 효과를 달리 발휘하여 기업에는 보약이 될 수도 있고 독(毒)이 될 수도 있다는 결과가 도출되었으며 각 구조조정 세부 실천 전략들 간에는 순차적인 인과관계가 있는 것으로 나타났다.
Although restructuring has become a watchword, we know little about drivers of corporate restructuring. Much less research has examined the effects of restructuring on corporate performance. We analyze both facilitators and performance consequences of corporate restructuring. We suggest outside directors and company size as key facilitators of corporate restructuring processes. Once restructuring efforts are initiated, restructuring performance will be enhanced if companies pursue financial, business, and organizational structure changes in parallel with each other, but not independently. Restructuring performance will be enhanced if financial changes are combined with business portfolio changes rather than organization changes. This implies that you should pursue business expansion only if you can improve the quality of organizational systems. Business retrenchment, however, has to be accompanied by improved organizational efficiency. Thus managers will have to understand complex interactions between business and organizational components in change processes, and to orchestrate restructuring initiatives and processes. These hypotheses are tested positively with the data from 163 publicly traded companies in Korea.
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Corporate Restructuring, Outside Directors, EVA, Business Process
