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본 연구는 2006년 1월～2010년 12월까지 지역별 주택경매자료를 사용하여 경매유찰확률과 경매위험 등이 경매낙찰가율에 미치는 효과를 분석하였다. 본 연구의 차별성은 첫째, 경매 유찰확률과 경매위험 등이 경매낙찰가율에 미치는 효과를 이론적으로 모형화하고, 둘째, 경매낙찰가율의 결정원인이 지역별 및 가격 수준별로 서로 다른지를 비교하였다. 지역별 차이를 비교하기 위해 약 정보 최우도(Limited Information Maximum Likelihood) 추정기법을, 가격 수준별 차이를 알아보기 위해 분위수 회귀분석(Quantile Regression)을 사용하였다. 본 연구의 추정 결과는 예측과 같이 경매위험의 증가는 경매낙찰가격을 증가시키고 있으며, 경매유찰 확률이 커질수록 경매낙찰가율은 떨어지는 것으로 보인다. 지역별 비교에서 강남과 송파구의 경우 경매낙찰가율의 결정에서 경매유찰확률과 경매위험의 효과는 서로 유사하였으나, 노원구의 경우 보다 탄력적으로 변화되었다. 가격 수준별 비교에서 경매낙찰가율이 큰 구간에서 경매유찰 확률의 효과는 더욱 커지고 있다.
Using data of real estate auctions during January 2006～December 2010, this study analyzes the effects of time-on-auction and auction risks on the auction price discount in real estates. The uniqueness of this paper is that it formalizes those effects in a theoretical model, and estimates the auction price discount as a function of time-on-auction, and auction risks empirically. Evidence strongly supports our model, indicating that the time-on-auction, and auction risks are significant factors for the determination of auction price discount.
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Real Estate Auction, Time-On-Auction, Auction Price Discount
