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본 연구는 자산손상차손의 가치관련성에 대하여 실증적으로 분석하였다. 구체적으로 보수주의가 자산손상차손의 가치관련성에 미치는 영향과 자산손상차손의 인식유인에 따라 차별적인 가치관련성이 존재하는지를 검증하였다. 첫째, 보수주의가 자산손상차손의 가치관련성에 미치는 영향을 실증 분석한 결과, 보수주의는 자산손상차손의 가치관련성에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 분석 결과는 자본시장에서 보수주의 회계처리나 자산손상차손의 인식 자체로는 부정적인 반응이 존재하기도 하지만 이들을 함께 고려 할 때 시장참여자들에게 현재의 보수적인 회계정책의 신호를 전달함으로써 신뢰성 있는 회계정보로 수용될 수 있으며, 자본시장의 반응을 긍정적으로 변화시킬 수 있음을 나타내었다. 둘째, 자산손상차손의 인식유인을 경영자의 이익조정 측면에 따라 이익유연화 유인과 빅배스(big bath) 유인으로 구분하고, 자산손상차손의 인식유인에 따라 차별적인 가치관련성이 존재하는지를 실증 분석하였다. 분석 결과 자산손상차손은 이익유연화에 활용되지 않거나 인식된다 할지라도 미래 경영성과와 직접적인 관계가 없기 때문에 자본시장에서는 단순비용 또는 손실항목으로 평가되어 주가하락을 초래할 가능성이 존재하는 것으로 나타났다. 반면에 빅배스 유인에 따라 인식되는 자산손상차손은 미래 경영성과를 향상시킬 것이라는 신호를 전달하여 자본시장에서 우호적으로 평가되는 것으로 나타났다. 이러한 분석 결과는 손익계산서에 비용으로 보고되는 동일한 자산손상차손이라 하더라도 자산손상차손을 인식한 경영자 유인에 따라 차별적인 가치관련성이 존재하다는 것을 나타내는 것이다.
This study examines the value relevance of asset impairment losses. Concretely this study investigated the effects of conservatism on value relevance of asset impairment losses also verified whether there will be differentiated value relevance on the basis of recognition incentives of asset impairment losses. First, the empirical analysis results on the effects of conservatism on the value relevance of asset impairment losses showed the evidence that conservatism had significant positive effects on the value relevance of asset impairment losses. The results may indicate that there exist negative reactions on conservatism accounting or recognition of asset impairment losses in capital market, but when considered together they may be accepted as reliable accounting information by delivering signals of the current conservative accounting policies to participants in the market and by changing the reactions in capital market positively. These results present an additional suggestion to enhance usefulness of accounting information. Second, this study classified recognition incentives of asset impairment losses into income smoothing incentives and big bath incentives based on earning management of managers and it analyzed whether asset impairment accounting will have differentiated value relevance on the basis of recognition incentives of asset impairment losses. The results of this analysis showed that asset impairment losses are not be used in income smoothing or are not directly related to future firm performance even when recognizing, thus the recognizing of asset impairment losses has the possibility of causing deterioration of stocks as it are assessed to be simple cost or loss in capital market. While, the analysis result indicated that recognition of asset impairment losses by big bath incentives deliver signals of improvement of future firm performance as they are assessed favorably in capital market. There results indicate that asset impairment losses reported as expenses in income statement with respect to the identical assets can have differentiated value relevance based on managers incentives recognizing asset impairment losses.
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Asset impairment losses, Value relevance, Conservatism, Big bath, Income smoothing.
