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기업이 추구하는 전략에 맞는 경영자 유인보상제도의 운영은 경영자에게 전략실행에 대한 동기부여를 제공하여 기업 전략목표 달성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 본 연구는 기업이 추구하는 전략에 맞게 경영자 유인보상제도를 설계하여 운영하고 있는지를 살펴보기 위해 기업전략과 경영자 성과-보상 민감도 사이의 관련성을 확인해 보고자 하였다. 2001년부터 2010년까지 유가증권 시장에 상장된 기업을 대상으로 다중회귀분석을 통해 기업 전략과 성과-보상 민감도 사이의 관련성을 분석한 결과, 먼저 원가우위 전략을 추구하는 기업의 경우 경영자 보상을 회계성과에 보다 민감하게 대응시키는 것으로 나타났다. 이는 원가우위 전략의 핵심은 제품가격 경쟁력 확보로 기업의 효율성 제고를 통한 원가절감이 무엇보다 중요하므로 경영자의 보상을 회계성과와 보다 밀접하게 대응시키는 것으로 판단된다. 반대로 제품차별화 전략을 추구하는 기업일수록 경영자 보상과 주식성과 사이의 민감도가 높게 나타났는데, 이는 제품차별화 전략을 추구하는 기업의 경우 시장에서의 제품차별화를 위해 연구개발 투자 활동 등 단기 회계성과에는 부정적인 영향을 미치나 미래 기업가치에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 활동이 보다 중요하므로, 경영자 보상을 주식성과와 보다 민감하게 대응시킴으로써 경영자에게 전략실행의 유인을 제공한다고 판단할 수 있겠다. 본 연구는 기업이 추구하는 전략실행에 초점을 맞추어 경영자 보상이 기업이 추구하는 전략에 맞게 설정되어 운영되고 있는지를 실증적으로 확인해 보았다는 데 연구의 의의를 둘 수 있다.
This paper investigate the impact of firm’s strategy on the managers’ compensation -performance sensitivity. Specifically, We analyze compensation-accounting performance sensitivity is increased if the corporate pursuit cost leadership strategy and compensation-stock performance sensitivity is increased if the corporate pursuit product differentiation strategy. The purpose mentioned above are empirically tested using 3,569 firm-year data listed on the Korean Exchange(KRX) with multiple regression method. Summarizing the results of analysis as following;We find that managers’ compensation-accounting performance sensitivity is increased In the corporate to pursue a cost leadership strategy. Furthermore, we find that the corporate to pursue a product differentiation strategy increase the sensitivity of managers’ compensation-stock performance. This study contributes to the manager compensation literature by recognizing that corporate strategy influences the sensitivity of managers’ compensation-performance.
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Compensation-performance sensitivity, Cost leadership strategy, Product differentiation strategy
