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The purpose of this paper is to analyze the effects of real and monetary disturbances and economic interactions between two large countries, and to examine how wage indexation affects the transmission of real and monetary disturbances and affects the fiscal and monetary policies of a large country. A two large country model is built, and is theoretically analyzed. We conducted an empirical investigation to apply theoretical findings to the Japanese and US economic interactions in response to real and monetary disturbances originating in one or the other country. Empirical evidence on Japan-USA economic interactions shows that Japan is much more affected by the US economic policy than the USA is affected by the Japanese economic policy. The economic impacts of real and monetary disturbances on the Japanese and US economies are smaller when the Japanese and US wage indexing parameters are lower.
본 논문의 목적은 양 대국에서 발생하는 실물교란과 화폐교란이 양 대국 경제에 미치는 영향을 분석하고, 이를 통해서 양 대국 중 일국에서 실시하는 재정정책과 통화정책이 자국과 해외에 어떤 영향을 미치는지 알아보는데 있다. 또한 양 대국에서 결정되는 임금연동지수에 의해서 양 대국에서 발생하는 실물교란과 화폐교란이 자국과 해외에 어떤 영향을 미치는지도 알아보았다. 이를 위해 양 대국 경제모형을 구성하고 우선 이론적으로 분석하였다. 이론적 분석을 토대로 일본과 미국을 대상으로 실증분석을 하여, 일본과 미국에서 발생하는 실물교란과 화폐교란이 양국경제에 미치는 영향을 분석하였다. 또한 일본과 미국에서 결정되는 임금연동지수에 의해서 양국에서 발생하는 실물교란과 화폐교란이 양국경제에 미치는 영향을 분석하였다. 실증분석결과에 의하면 미국이 일본에서 발생하는 경제교란에 의해서 영향을 받는 것보다는 일본이 미국에서 발생하는 경제교란에 의해서 더 커다란 영향을 받는 것으로 나타났다. 결국 해외의 경제정책이 일국경제에 미치는 파급효과는 미국보다는 일본의 경우에 더 큰 것으로 나타나, 일본이 해외경제충격에 더 취약한 것으로 나타났다.
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실물교란, 화폐교란, 임금연동제, 승수효과, 해외승수효과, 상대가격효과, 손실함수, 미일경제연관효과
