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본 연구에서는 재무비율과 경제적부가가치의 각각의 상관관계와 재무비율이 경제적부가가치에 어떠한 영향을 미치는지를 알아보고자 하였다. 이에 재무비율과 경제적부가가치와의 관계에 대한 연구가설을 세우고 이를 검증하기 위해 독립변수인 주당순이익, 총자산회전율, 유동비율, 부채비율, 매출액성장률 등이 종속변수인 경제적부가가치에 대해 미치는 영향을 분석하였다. 분석기간은 최근 3개년인 2007년부터 2009년까지를 대상으로 코스닥기업 중 비금융업종 기업을 대상으로 다중회귀분석을 통해 알아보았다. 본 연구에서 코스닥기업을 대상으로 한 이유는 코스닥은 개설 목적상 첨단기술과 지식기반, 고부가가치산업 등 비제조업 성격이 강해 본 연구의 상황에 가장 잘 맞는다고 판단하였기 때문이다. 또한 기존 연구들에서도 벤처ㆍIT 업종을 주로 대상화하고 있었다. 실증분석 결과 수익성과 활동성이 경제적부가가치에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 경제적 부가가치란 자본비용을 상회하는 이익을 말한다. 그래서 실질인, 진정한 기업의 경제적인 이익이라고 한다. 바꾸어 말하면 이는 재무비율의 수익성이나 성장성을 말하는 것이라 할 수 있겠다. 다만, 투자한 비용 이상이니까 보다 안전하고 확실한 기업의 수익, 성장의 의미를 나타낸다고 할 수 있다. 이에 재무비율 중 수익성과 성장성 그리고 활동성을 나타내는 각각의 독립변수들의 영향이 유의한 것으로 나타났다. 본 연구는 투자자들의 투자결책에 합리적인 판단기준을 제공하는데 기여할 것으로 판단된다.
This study takes a look at meanings of financial ratio as well as the EVA, examines how they are correlated with each other and what impact financial ratios have on the EVA. This paper have five hypothesis about financial ratio have impact on the EVA, surveyed 2623 non-bank companies in KOSDAQ for 3 years from 2007 to 2009 in order to research. Through multiple regression, what impacts such independent variable as earning per share(EPS), total assets turnover(ATO), current ratio(CUR), debt-to-equity ratio(DTE), and sales assets growth(SAG) have on EVA, the dependant variable. As a result, in terms of the EPS and the ATO that represents profitability, activity significance probability(P-value) was 1% for all 3years. the CUR that represents liquidity, looking at it significance probability of 5% in 2007. in terms of the DTE and the SAG that represents leverage, growth had no significance probability for 3years. The EVA is profits that exceed cost of capital. It means substantial and real economic profits of companies. In other words, it represents profitability or growth rate of financial ratio. Since it always refers to profits exceeding the invested money, it certainly shows how much profit and growth rate the company has. That is why independent variables representing profitability, growth and activity, among various financial ratios, have significant impact on it.
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EVA, EPS, ATO(total assets turnover)
