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본 연구에서는 국내기업의 신용획득에서 해외은행들이 수행하는 역할에 대해 은행 본연의 기능이라고 할 수 있는 정보생산과 위험분담의 측면에서 고찰해보기로 한다. 이를 위해서 본 연구는 딜스캔데이터베이스로부터 추출한, 국내기업들이 차주인 신디케이티드론 계약자료들을 가지고 대출계약수준의 미시적인 분석을 행하였다. 실증분석 결과, 국내은행들은 정보적으로 불투명하고 신용위험이 높은 기업들에게 적극적으로 대출을해주는 경향이 있으며 대신 높은 올 인 스프레드(all in spread drawn)를 부과하는 것으로 나타났다. 그 반면 해외은행들은 정보적으로 투명한 기업들에게 보수적으로 대출을 해주며 상대적으로 낮은 올 인 스프레드를 부과하는 것으로 나타났다. 또한, 해외은행들은 차주의 신용위험에 노출되는 것을 줄이기 위해 담보요구조항 같은 계약조항을 적극적으로 구성하는 경향이 있음을 발견하였다. 마지막으로, 국내은행들은 경기불황 시 올 인 스프레드를 낮추어줌으로써 차주와 은행 간 위험분담을 하는 것으로 나타났으나 해외은행들의 경우 이런 은행과 차주 간 암묵적 계약의 성립 증거를 발견할 수 없었다. 이러한 결과들은 국내은행과 해외은행들이 우리경제에서 수행하는 역할의 성격에는 분명한 차이가 존재하며, 은행본연의 기능이라고 할 수 있는 차주에 대한 정보획득 및 처리와 위험분담에 있어서 해외은행의 역할이 제한되어 있음을 의미한다.
As the size of syndicated loan market grows and firms rely more on syndicatedloans which connect them with multinational financial institutions in Korea, theimportance of foreign banks in Korean economy has ever been increasing. In thisstudy, we empirically examine how the role of foreign bank differs from that ofdomestic bank in terms of information production, risk preference and lendingpractice. To shed light on this issue, we explore several related research questionswhich are derived from the previous literature on foreign banking to shed light onthis issue. First, we examine whether and how borrower financial characteristics,loan contractual terms adopted and loan syndication structure differ between thesyndicated loans which are arranged by domestic banks alone and the syndicatedloans where both domestic banks and foreign banks are appointed as arrangers. Wefind that domestic banks are more likely to grant loans to opaque firms with highercredit risk, imposing on average higher all in spreads on their borrowers. On theother hand, foreign banks exhibit tendencies to lend to larger firms with higher levelof asset tangibility and better credit quality. Lastly, we find that foreign banks aremore likely to utilize various loan contractual terms to reduce their exposures to thecredit risk of their borrowers.
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Syndicated Loan, Uniqueness of Bank Loan, Traditional Relationship Lending, Foreign Bank, Implicit Contract
