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2007년부터 시작된 금융위기는 전 세계적인 경제위기로 파급되어 장기정체를 겪고 있다. 한국을 비롯한 많은 국가들이 장기정체를 벗어나기 위해서 기술혁신을 통한 경제 성장의 동력을 찾기 위해서 노력하고 있다. 금융 산업이 실물 경제를 지원하여 혁신을 유발하려면 혁신사업 분야의 특징과 성격에 따라서 자금조달과 투자회수의 성격과 기간에 변화가 필요하다. 금융 자본가들과 민간 투자자들은 창조적 파괴가 아니라 사실상 파괴적 창조를 하는 경우가 많다. 이런 관점에서 중세 이탈리아의 세 도시들에서 일어났던 금융의 혁신이 경제에 미친 영향과 파급효과에 대한 서술적 분석이 현 논문의 주제이다. Venezia의 많은 혁신은 국가 주도로 일어났으며, Genoa는 정부속의 정부로서 국가의 업무를 창의적으로 대행한 민간 위원회가 만들어낸 혁신은 공공성의 확보와 민주주의적 의사 결정이 혁신의 지속성에 얼마나 중요한지 잘 보여 주고 있다. 반면 Firenze는 창의적 금융기법의 개발은 있었으나 경제 전반에 그 혜택을 펼치지 않고 소수의 지배계층에 의지하여 일시적으로 화려한 성공을 가져 왔지만 장기적으로 위기를 초래하였다. 현재 경제 위기를 극복하려면 Venezia의 단기적 경제효과를 거둔 재정정책(fiscal policy)과 장기적 안정을 추구한 Genova의 창조적인 금융정책(monetary policy)을 결합하면서 창조적 파괴를 하는 혁신과 파괴적 창조를 초래하는 혁신을 구별하여 정책에 반영해야 한다.
As the anemic recovery of economy is evident and the protracted secular stagnation is on the verge of deflation, world economy struggles to conjure an innovation to reinvigorate the stagnant economy. Innovation, nonetheless, is not a panacea regardless of its dynamic and contingent feature in relation with governmental policies and financial industry. It does not automatically guarantee a success unless the financial industry modifies the investment horizon, structure, and reimbursement in accordance with the various features in light of uncertainty. As the uncertainty of economic prospect looms large, the role of state is more pronounced due to the elongated investment horizon. It turns out to be a myth that venture capitalist can take over such a role and harness the innovation. Rather a state can make such a long horizon investment whose effect is resonant for a substantially long period within the business. To that regard, the state investment in innovation field does not necessarily crowd out the private investment rather it could crowd in and incur the private investment to spread the innovation effect further into the economy. The Schumpeterian creative destruction may not take place under the conventional capitalist, financier, and bankers, rather they conduct creative destruction eventually. The current paper is an attempt to shed light on the financial innovations achieved among the three renowned Italian communes: Venezia, Genova, and Firenze with respect to their impact on the economy during the 14th and 15the century onward in the Medieval era. Thus, the current paper sheds light on the positive as well as the negative financial innovation from the three communes during 14th century, which would be of great use to find a path for the countries to tread on for the future.
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Financial Innovation, Great Recession, Creative Destruction, Medieval Communes' Banks
